东方精工2020年度业绩说明会活动纪要

2021年4月20日，东方精工采用网络远程及电话会议的方式召开了2020年度业绩说明会。董事长唐灼林先生，董事、总经理邱业致女士，董事、董事会秘书、副总裁周文辉先生，独立董事彭晓伟先生，财务负责人、副总裁邵永锋先生出席本次会议。

首先，董事会秘书周文辉先生介绍公司2020年度经营情况、公司竞争优势、行业发展趋势和未来战略规划。

随后，进入投资者问答交流环节。以下为投资者问答情况：

问：公司2020年的前五大客户合计占比约为16%，相较于2019年变动较大，主要原因?随着下游瓦楞纸包装行业集中度的持续提升，公司客户的集中度或将逐步提升，公司对规模以上客户将采取怎样的销售策略？

答：

2019年报中前五大客户合计占比较高，主要因普莱德影响。公司已于2019年底出售普莱德，2020年报中前五大客户合计占比，一定程度上反映了公司下游瓦楞纸包装市场的市场现状。

国内瓦楞纸箱印刷包装行业市场较为分散。横向对比美欧，国内瓦楞纸箱包装市场中CR10合计市占率不高，市场集中度有较大提升空间。

公司非常重视与集团大客户建立并保持长期稳定的良好合作关系。为更好地服务集团大客户，公司会每年与大客户沟通合作框架，提前备料、优化排产计划，做到对大客户订单的快速交付，达到客户对产线设备交期的高要求。

集团大客户对产线设备的质量、售后服务和技术支持方面要求较高。公司旗下的瓦楞纸包装装备产品，以高性能、高稳定性和可靠性著称，能保障向客户供应的产线设备的质量。公司有专门的技术支持和售后服务团队，能够及时相应、充分支持客户的需求，提供优质的支持服务。

此外公司也在持续提升产能规模、优化产能结构，更好地服务下游行业客户。目前子公司Fosber亚洲订单饱满、产能利用率持续保持在较高水平，正在扩大产能以满足强劲的市场需求。

问：纸价上涨，下游各大纸箱厂面临着一定的成本压力。在这种情况下，是否会发生下游客户对公司瓦楞纸包装产线设备压价的情况？

答：

国内市场瓦楞纸箱的成本结构中，直接材料原纸的成本大约占70%~80%。对于下游行业三级厂，纸价上涨将导致较大的成本压力。

公司瓦楞纸箱印刷包装设备业务板块的客户结构中，仅有少量的客户属于三级厂；子公司Fosber集团和Fosber亚洲从事的瓦楞纸板生产线业务的客户中没有三级厂。

下游瓦楞纸包装行业中，一级厂、二级厂实力雄厚，具备规模效应，对供应链的掌控能力较强，能通过灵活调节产品销售结构的方式，降低价格波动对自身的影响。公司客户中较多一级厂和二级厂，在原纸价格上涨的过程中，其对中高端产线设备的需求仍然持续增长。

近年来下游纸箱厂大客户对产线设备效率、智能化等方面的诉求越来越迫切，纸箱厂对存量产线设备升级和更新换代的需求快速增长，在此情况下，近年来公司中高端产线设备的销量也持续增长。

据统计国内市场大概有6000多条瓦楞纸板生产线，以及数量更多的瓦楞纸箱印刷包装设备存量，其中大部分的存量设备预计将在未来5年~10年中被智能化水平、生产效率、稳定性可靠性更高的产线设备替代。在这个升级换代过程中，市场对高端产线设备的需求会持续增长。

问：子公司Forsber亚洲自设立以来业绩一直不太突出，2020年突然表现亮眼，主要原因是什么呢？

答：Fosber亚洲2020年表现亮眼并非“一夜爆红“。

Fosber亚洲成立于2014年底，定位上依托Fosber集团和东方精工，立足中国，服务于国内和亚洲市场客户。设立后2年多时间，Fosber亚洲引入Fosber品牌高端瓦楞纸板生产线，根据中国市场实际情况重新设计改造、打造新样机并在国内生产；与此同时，完成了团队建设、国内供应链开发、产品国产化等工作，为该公司在激烈的市场竞争中生存和发展奠定了基础。

另一方面，下游客户需要时间对Fosber亚洲的产品做观察。随着Fosber亚洲的第一条、第二条瓦楞纸板生产线在客户工厂成功安装、顺利运行，成功案例越来越多，国内客户逐步被Fosber亚洲纸板生产线产品智能化程度稿、高速稳定可靠等优点吸引，Fosber亚洲在国内市场和亚洲市场订单也随之快速增加。

2017年~2020年，Fosber亚洲经历了一个高速增长过程：公司营收从2017年0.3亿元、2018年1.2亿元增长到2020年的超过2亿元；随着产品设计逐步成熟、产品国产化程度逐步提升、运营管理效率持续改善，净利率由2017年的不到1%增长到2020年的超过10%。

问：请介绍一下瓦楞纸包装设备业务和舷外机业务目前在手订单情况。

答：

截至一季度末，公司整体在手订单同比增幅超过30%，全年订单增长向好。子公司Fosber亚洲在手订单饱满，产能利用率持续保持在较高水平，正在扩大产能以满足市场需求。

问：公司2020年度经营活动现金流增长的原因？

答：

2020年度经营现金流净额约5.51亿元，按可比口径同比增长134.18%，主要原因是2020年公司应收账款周转率有所提升，公司在采购结算方面更多采用票据结算。

问：公司今年一季度毛利率明显提升的原因是什么？

答：

2020 Q1受疫情影响，子公司Fosber亚洲单季度几乎没有产线销售收入，但2021Q1单季度实现销售收入约0.8亿元，创下历史上Q1单季度最好表现；另一方面旗下其他业务主体如百胜动力、EDF等Q1业绩向好，毛利率水平有所提升。

问：2020年收入是否受到产能限制？

答：

截至2020年底，存在此类情况的主要是Fosber亚洲和百胜动力两家国内业务主体。目前两家公司都在扩大产能规模，满足持续增长的市场需求，同时两家公司也在推行精益生产管理体系，提高运营生产效率。

问：单台设备及产线，从接单到确认收入的周期是多少？产品销售收款方式？

答：

整体来看，公司瓦楞纸板生产线的交期能够做到5个月左右；瓦楞纸箱印刷包装设备的交期能够做到2~3个月左右。销售收款方式，瓦楞纸板生产线和瓦楞纸箱印刷包装设备的销售均采用“预收定金、分阶段收款”的模式，在产品出货交付时，货款收取比例能够达到80%~90%。

问：公司未来的投资方向是跨界投资还是继续在包装设备领域？

答：

在产业投资方面，聚焦东方精工主营业务相关产业，依托产业优势，重点关注高端装备制造和大消费两大领域，投资行业空间广阔、具有良好产业优势的企业，希望在获得良好投资收益的同时，寻求实现产业协同效应，拓展新的产业发展空间，助力集团稳健发展。

问：公司2020年证券投资收益约为一亿元，未来公司在证券投资方面是否有更多积极方面的举动？如何处理证券投资收益和经营业务之间的现金分配？

答：

公司开展证券投资业务的原则是：合法合规、审慎安全，规模适度，量力而行，与资产结构相匹配，不影响主营业务的正常发展。2020年公司证券投资业务整体风格稳健、风险可控。

问：公司在2020年度已经回购1亿股，未来是否继续执行回购计划？

答：

公司2020年推出股份回购方案，计划采用5亿元~10亿元资金，自二级市场回购股份。截至目前公司已累计使用资金约为6亿元，公司将继续执行回购计划。

问：国外收入在主营中占比超过70%，请问国外的这些收入大概是如何分布的？如果一旦面临类似华为那样的打压，公司如何应对呢？

答：

国外收入占比较高，主要是Fosber集团、EDF等海外子公司的营业收入被归类为国外收入，直接出口收入的占比并不高。海外子公司主要分布在欧洲和美国，实行本地化管理和运营模式，产品的设计、研发和生产都在欧美当地，产品的终端用途是面向大消费领域，属刚性需求。因此公司认为不存在遭到“打压“的可能。

问：2020年在疫情背景下，公司收入实现了1.70 %的增长，收入增长主要是来自于Fosber的传统业务，还是来自于亚洲或者中国市场，还是来自于并购的业务？

答：

收入增长主要来自于Fosber亚洲、百胜动力等国内业务主体，面向中国和亚洲市场业务的增速更快。海外业务发展整体比较稳定。