东方精工于2021年8月6日与平安融资租赁签署了《战略合作框架协议》。双方本着友好合作、互利互惠、共同发展的原则，建立战略合作伙伴关系，在面向智能瓦楞纸包装装备行业的工业互联网、装备服务、设备融资租赁服务、代理商授信服务等方面，开展深度战略合作。

公司为瓦楞纸包装设备龙头企业，订单情况良好。公司 “智能制造”为战略愿景和业务核心，是国内最早从事智能瓦楞纸箱包装设备研发、设计和生产的公司之一。公司自2011年上市以来借助资本市场拓展瓦楞纸箱包装设备产业链，目前已成为国内处于龙头地位、国际领先的智能瓦楞纸箱包装设备供应商。1~619%14其中瓦楞纸包装机械同比增长达到亿元，舷外机和通用小型汽油机设备同比增长达到亿元，整体归母净利润同比增长。致力于成为印刷包装业“智能工厂”解决方案和业务模式供应商。疫情冲击之下，印刷包装行业部分关键岗位过度依赖熟练员工技能、管理模 式传统、部分工序仍属于劳动密集型等问题被凸显放大，成为制约企业复工复产的主要障碍。后疫情时代 “机器换人”、“智能工厂”的认识在印刷包装行业更加深入人心，业内企业或 将加快智能化建设的步伐。对于印刷包装行业，智能工厂是以数字化、智能化为核心，以硬件和软件建设为重要内容的系统工程，代表了从传统自动化生产向数据互联、AI自主学习和决策、柔性生产的飞跃。携手平安，持续推进公司数字化、智能化战略落地。携手平安融资租赁、达成战略合作，有利于双方发挥在各自领域的沉淀积累、优势互补强强联合，共建基于工业互联网、物联网等技术的新模式、新平台，为国内瓦楞纸包装行业提供智能制造解决方案，以及相关配套产品和服务，助力瓦楞纸包装行业“供给侧结构性改革”、实现向高端制造智能制造的转型升级；同时有利于为东方精工“数字化、智能化”战略转型的持续深入、瓦楞纸包装行业智慧工厂解决方案的加速落地增添助力。双方合作共建面向“瓦楞纸包装装备后市场”的交易平台，撮合需求和供给，激活国内存量瓦楞纸包装装备在维修保养、技术支持、升级改造、配件耗材等方面的“长尾需求”，探索新市场、新模式，有利于为公司长期可持续发展增添新的动力。

我们预计公司21-23年归属于母公司股东净利润分别为4.6、5.6、7亿，对应估值15、12、10倍，维持给予增持评级。

下游景气不及预期，技术突破不及预期。